AI、有色、恒生科技等主线大涨点评

2025-08-28 16:08

科技主线

创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)及人工智能AIETF(515070)等二级市场涨幅领先，芯片ETF(159995)有所分歧波动加大，科技赛道整体步入资金驱动阶段，波动率或将提升。

消息面上，中国算力大会上召开，政策将加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给，海外大模型开源等。

模糊的看具备阶段性高点特征，二阶导可能逐渐降低，面临波动的概率持续提升，可通过高低切换进行应对；软件、消费电子、游戏等赛道情绪仍然在健康分位，可提升关注。

海外流动性宽松主线

受到海外降息预期提升，有色金属ETF基金(516650)、恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)等当日二级市场涨幅领先。

在本次杰克逊霍尔会议上，鲍威尔在讲话中表示关税给美国带来的通胀压力可能相对短暂，就业走弱的压力却正在升温并可能迅速显现，美联储可能需要调整货币政策立场，这一表述释放了降息信号，结合当前美国宏观经济形势，美联储于9月重启降息的概率或相对较大。

自8月初美国劳动力数据大幅走弱后，美联储态度转变尤为关键，本次鲍威尔鸽派言论为9月的降息提供了预期铺垫，有望开启全球新一轮降息周期。

在全球流动性宽松预期下，有色金属板块后续有望走强，业绩弹性以及长期增长确定性均有望推动其估值修复，板块配置价值凸显。

对于港股科技股，随着海内外算力方向大幅上涨后，“AI含量”较高的恒生科技、港股通科技指数，成为本轮科技主线行情的相对洼地，整体估值分位数较低，补涨预期逐渐提升。此外互联网板块受益于海外流动性改善、政策规范平台企业竞争等，具备上涨共识。

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