平安银行，零售走向何方？

2025-08-27 09:50

2025年3月，在 平安银行的零售见底了吗？文章中指出：2024年通过大力出清高风险资产，重新轻装上阵，零售触底之日可期。平安银行零售最差的时候，或许已经过去了。从平安银行2025年半年报看，部分零售金融指标开始有所好转。不过，多项指标保持收缩，整体零售竞争力提升仍待时日。

从2023年年报中零售业务首提“聚焦稳健型业务模式”，2024年提出升级贷款业务、存款和财富管理业务两大板块，平安银行的零售战略走向强力出清风险、业务收缩的阶段。2025年上半年，平安银行的零售金融有什么新变化？

一、零售贷款业务：继续收缩信用卡、消费贷

2025年6月末，平安银行零售贷款余额17,259.78亿元，继续保持收缩，较上年末下降2.3%，不过相比2024年全年个人贷款余额下降10.6%，下降趋势有所放缓。

在零售贷款投放上，继续压降高风险资产，加大低风险低、收益资产投放，提升优质客户和业务占比。上半年仅住房按揭贷款增长了6.2%，随着近年来扩充，平安银行的按揭贷款规模距离其他三大贷款业务已经较为接近。

相比之下，其他贷款投放规模都在下降。其中，曾经的两大高收益资产——信用卡贷款、消费贷余额都在继续收缩。具体看，信用卡贷款余额降幅最大，2025年6月末，信用卡贷款余额相比上一年末减少了9.2%，已不足4000亿元；信用卡流通户数4,539.08万户，相比上一年末减少了3.3%，该行表示，信用卡业务经营一是加强高质量客户获取，新户获取规模同比增长；二是推进精细化存客经营；消费贷余额比上一年末减少了3.5%。

对于贷款结构的变化，平安银行表示，旨在为中长期业务健康发展筑牢基本盘。一是持续优化资产组合策略，提升住房按揭、持证抵押等基石类业务占比；二是升级风险管控策略，提升新发放贷款质量。三是加强队伍能力建设。四是深化综合经营服务。

2025年6月末，个人贷款不良率1.27%，较上年末下降0.12个百分点，较2025年3月末下降0.05个百分点。改善比较明显的指标，是信用卡贷款不良率相比上一年末继续下降了0.26个百分点。不过，消费贷、经营贷不良率仍在小幅上升。

二、存款和财富管理业务：财富管理业务收入好转，零售AUM增长乏力

2025年上半年，平安银行的财富管理业务收入出现积极的好转。财富管理手续费收入24.66亿元，同比增长12.8%；其中，代理个人保险收入6.66亿元，同比增长46.1%，代理个人理财收入6.57亿元，同比增长16.3%，代理个人基金收入10.51亿元，同比增长4.7%。

不过，零售AUM整体增长相比前几年乏力，2025年6月末，管理零售客户资产(AUM)42,128.39亿元，较上年末仅微幅增长了0.4%。个人存款余额13,273.38亿元，较上年末增长3.1%，高于整体AUM增速，这意味着，在平安银行的零售AUM结构中，非存款资产的规模其实是在下降的。

降幅比较大的是基金保有规模。2025年上半年，代理非货币公募基金销售额373.98亿元，同比下降38.3%，平安银行表示主要是固收纯债类产品销量下降导致。2025年6月末，零售理财产品客户持仓余额7,637.52亿元，较上年末下降0.9%；财富管理服务信托余额2,170.74亿元，较上年末增长16.3%。

更加值得关注的，是平安银行私行客户AUM余额在上半年罕见下降，距离2万亿一步之遥不过仍然迟迟未跨过去。

2025年6月末，私行客户9.99万户，较上年末增长3.2%;私行客户AUM余额19,661.92亿元，较上年末下降0.5%。私行客户增长3.2%，AUM余额却出现下降，说明私行客户户均AUM也在下降。前几年，平安银行的零售AUM大幅增长，增量很大部分靠私行贡献。而如今，随着私行AUM进入负增长时代，平安银行还未找到继续做大零售AUM的新抓手。

随着本轮A股/港股的持续走好，银行存款快速搬家，以及全球资产配置需求日趋强烈，银行财富管理迎来新的机遇，这是对各家银行财富管理能力和客户服务能力的考验。 平安银行是否能抓住本轮资本市场的机会，重新做大财富管理业务，值得保持观察。

三、零售经营业绩：营业收入占比继续下滑，利润占比有所回升

近年来，随着零售战略的变化，风险的持续暴露，平安银行的零售业绩指标一路下降。从上半年看，平安银行零售营业收入占比已经不足45%，仅有44.8%，与对公业务营业收入43.8%的占比极为接近，大有被对公赶超之势。零售利润总额占比则从2024年的逼近0占比，有所回升至4%。

上半年，平安银行的中收也有所好转。2025年上半年，手续费及佣金净收入127.39亿元，同比下降2.0%。结算手续费收入同比增长3.9%，代理及委托手续费收入同比增长7.6%，主要是代理个人保险收入增长；银行卡手续费收入同比下降0.1%；其他手续费及佣金收入同比下降28.7%，主要因去年同期理财老产品收入较大，理财管理费收入同比下降。

对此，平安银行表示，受市场利率下行、资产结构调整等因素影响，零售业务营业收入同比下降。随着资产和客群结构持续优化，零售资产质量逐步改善，零售业务减值损失同比下降，零售利润占比有所回升。

未来，如果平安银行的各大板块更加均衡，零售金融不再追求高增长而走向真正的长期稳健，持续提升优质客户和业务占比，这样的零售也值得给予一些期待。

四、未来增长点：综合金融平台+银保业务

观察平安银行这份半年报，有一种感觉，平安银行的零售金融战略是否变得过度保守？事实上，2024年年报时就一些投资者就担心，如果经济复苏情况好于预期，消费有所反弹，资本市场走强，而平安银行又把重心投入到了对公业务上，是否会再次错失零售转型的机遇？

从这份半年报，平安银行比较好的一个亮点是综合金融平台。这是平安银行依托平安集团“综合金融+医疗养老”生态优势，围绕客户需求推出多样化产品组合方案，提升队伍的综合经营服务能力，不断深化“一个客户、多个账户、多种产品、一站式服务”的综合经营服务模式，持续提升客户粘性和经营效率。

对此，平安银行表示，综合金融在客户规模、管理零售客户资产(AUM)规模、贷款发放等方面为零售业务经营持续贡献价值。2025年上半年，综合金融贡献的财富客户净增户数占比57.3%、新获客AUM占比50.8%、 汽车金融贷款发放额占比9.1%、信用卡新增户数占比12.7%。后续综合金融平台能否扭转AUM增长颓势是关键。

平安银行财富管理另一个重心业务是银保业务。平安银行指出，银保业务的价值贡献进一步释放，逐步成为其大财富业务的重要增长引擎，2025年上半年，实现代理个人保险收入6.66亿元，同比增长46.1%。

2021年启动新银保业务改革，发挥平安集团综合金融优势，与平安寿险等深度合作、价值共创，将代理保险业务内嵌到财富管理体系中，全面提升客户服务的综合化、专业化水平，为私行财富业务的发展开拓新赛道。同时，对银保业务队伍建设、产品及服务体系方面进行了积极开启变革，持续提升含保障配置在内的综合资产配置能力。不过，银保业务创造的财富管理收入目前占比还较低，仍然需要找到更具支撑的零售增长点。

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