云南白药业绩微调里藏了什么机会？太平洋证券给出买入理由
早晨翻开半年报，我跟你说，这份成绩单挺扎实的。2025年上半年营业收入212.57亿元，归母净利润36.33亿元，扣非后也创同期新高，经营性现金流净额39.61亿元，基本每股收益2.04元，数据很直白，说明经营端没出大纰漏。就是说，短期波动不大，股东能看见钱流进账，真心的，这很重要。 业务端有意思，工业收入占比提升到40.01%，增速11.13%，药品事业群、健康品、中药资源各有斩获。云南白药气雾剂销售破14.53亿元，增幅超20.9%，植物补益类气血康口服液暴增116.2%，这不是偶然。这样...
早晨翻开半年报，我跟你说，这份成绩单挺扎实的。2025年上半年营业收入212.57亿元，归母净利润36.33亿元，扣非后也创同期新高，经营性现金流净额39.61亿元，基本每股收益2.04元，数据很直白，说明经营端没出大纰漏。就是说，短期波动不大，股东能看见钱流进账，真心的，这很重要。
业务端有意思，工业收入占比提升到40.01%，增速11.13%，药品事业群、健康品、中药资源各有斩获。云南白药气雾剂销售破14.53亿元，增幅超20.9%，植物补益类气血康口服液暴增116.2%，这不是偶然。这样的增长能持续吗？省医药公司贡献121.64亿元，净利润也在扩大，说明渠道和终端在同步修复，意思就是有底气，太厉害了，别小看了传统品牌的翻身仗。
研发端动作也能看见上半年研发投入1.56亿元，核药管线进度明确。INR101已进Ⅲ期、多个中心启动并入组，INR102完成I期启动与研究者主导ⅡT入组，INB301走向临床前和IND材料准备。用专业术语说，毒理批、临床批已完成放行检验，IND申报在路上。分析师给出的盈利预测显示未来三年EPS和PE估值具备上行空间，值得关注，真心的，这不是只看口号。
市场有声音也有警报。太平洋证券维持“买入”评级并给出盈利预测，机构中买入与增持并存，机构目标均价约73.14元。风险很实际中药集采压价、中药材价格波动、创新药研发不达预期，这些都可能拉低预期。就是投资不是买彩票，得看护城河和执行力。走进医院的走廊，试剂瓶里冒着淡淡光线，那是科研与商业的交汇点，也是决策者要面对的现实。再说一句，市场最终会用现金流和临床数据来投票，等一下，别被短期涨跌迷了眼。
